能源局科技司原副司长刘亚芳：截至2023年底，风光发电装机容量达到10.5亿千瓦，风光发电进一步提速，2023年新增装机2.92亿千瓦，预计到2024年底，风光发电总装机容量有望突破双碳战略确定的2030年发展目标（12亿干瓦）。

  央行：将继续深化金融市场改革开放发展，持续完善金融市场结构和产品体系，加强金融市场宏观审慎管理和金融基础设施统筹监管，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，推进金融市场更高水平双向开放，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

  中国化学601117）与物理电源行业协会：2023年，中国储能累计装机功率约为83.7GW。其中新型储能累计装机功率约为32.2GW，同比增长196.5%，占储能装机总量的38.4%。截至2023年底，中国储能投运项目数量累计达1588个，相比2022年累计投运储能项目932个，数量增长70.4%。

  本期原油板块涨跌不一，内盘SC原油期货夜盘收涨0.55%，报617.8元/桶；SC 4-5月差呈Backwardation结构，今日收报7.6元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.10%，报82.05美元/桶；WTI原油期货收跌1.37%，报77.85美元/桶。从中游需求情况而言，近期国内主营炼厂加工量小幅反弹至950万吨以上，2月29日当周的主营炼厂常减压产能利用率上修至77%以上，回升至六年均值线月地方炼厂加工量相对持稳，常减压装置产能利用率周均在64.28%，处于六年区间上部位置。一季度后期SC原油期货近月月差及SC-Brent（M-M+2）内外盘价差或以偏强走势为主，但考虑到炼厂检修季等因素，二季度前期SC价差结构或承受一定上方压力。

  本期燃料油板块小幅上行，FU高硫燃期货夜盘收涨0.87%，报3246元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨0.78%，报4394元/吨。近期外盘高硫燃S380 4-5月差转为Backwardation结构，今日在1.25美元/吨；内盘高硫燃FU 5-6月差周内亦转为近月微幅升水结构，目前在10元/吨左右。高硫燃基本面未现显著扭转，从内外相对走势而言，国内保税高硫燃市场供需结构预计延续偏宽松状态，技巧你高硫燃内外盘价差FU-S380 05-APR或维持内盘贴水结构。

  近期PX5月主力合约价格重心降低，收于8300元/吨附近。美国汽油库存进入了去库周期，截至3月16日当周，EIA汽油库存较上周环比减少446万桶至亿桶。调油方面，截至目前石脑油汽油型重整利润还没有超过芳烃型重整利润。但高辛烷值组分美亚价差持稳，处于历史同期最高位，东亚流向美国的套利窗口被打开，韩美芳烃贸易量增加。需求端来看，PTA开工水平同样维持偏高位置。PXN价差一直处在高位，虽然3-5月检修季来临，但检修量或不及预期。

  PTA主力合约与PX走势相近，跌幅明显，但表现强于PX。现货市场行情报价同步下跌，PTA主力基差在0元附近震荡。从盘面结构来看，PTA5-9月差于本周内从Backwardation结构快速反转成Contango结构。从供给端来看，本周PTA产能利用率达到82.9%，基本环比持平。PTA加工费偏高，导致PTA检修情况没有到达预期。本周PTA社会库存累库速度下降，但社会库存已经连续长时间累库，等待下游聚酯环节改善，改善上游库存情况还需要一定时间。

  PF主力合约与PTA走势相近，跌幅明显。现货市场跌幅不如期货，PF主力基差从深度Contango结构转平。本周PF期货仓单达13113手，处于历史同期高位，近月合约承压。节后纺织企业开工水平恢复偏慢，现实表现不及市场普遍预期。聚酯工厂成品库存累库较为严重，短期内限制了PTA的上行空间。下游聚酯利润较去年同比好转，市场一致认为内需或等待3月后启动，对未来“金三银四”行情仍有期待。终端纺织企业原料库存和产成品库存都处于历史偏低位置，可能在去库结束后存在对聚酯原料进行补库行为。短期来看，聚酯产业链各环节库存消耗需要时间，基本面维持偏空状态。中长期来看，远端美国汽油调油预期仍存，下游聚酯端需求同比转好，利多因素仍存。观点仅供参考。

  从估值看，当周甲醇制烯烃利润处低位；进口利润小幅回升到中等位置，同时中国主港与东南亚美金价差已回升到5年同期高位。综合看甲醇估值偏高。从供需看，当周国内甲醇产能利用率为84.85%，环比跌1.82%，同比仍位于高位。进口端预计一周到港量为18.78万吨；其中，外轮在统计周期内15.50万吨，同比偏低。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率在86.36%。华东MTO企业延续检修状态，其他装置运行稳定，行业开工率稍有降低。库存端，本周甲醇港口仓库存储的总量在71.78万吨，较上期-4.27万吨。本周生产企业库存55.27万吨，较上期减少3.01万吨；样本企业订单待发33.64万吨，较上期减少4.60万吨。综合看本周甲醇供需偏强。

  从估值看，聚乙烯进口利润本周窄幅波动，同时线性与低压膜价差则进一步回落到均值附近，综合看塑料估值偏中性。从供需看本周聚乙烯产能利用率86.15%，较上周期上升了2.22个百分点。本周期内，福建联合、中化泉州、大庆石化等装置检修导致产能利用率上升。从排产来看，本周线%，环比上周略升。综合看国内总供应压力偏低。需求端聚乙烯下游制品平均开工率较前期+6.33%。其中农膜整体开工率较前期+6.09%；PE包装膜开工率较前期+6.48%。库存方面，上游线型库存节后季节性回落，总水平同比往年偏低；中游社会和港口库存本周仍季节性累库，同比压力不大。下游原料库存偏低，但成品库存较高，本周累库。综合看供需面偏中性。

  从估值看，丙烯单体聚合利润仍偏低；而拉丝与共聚价差则从高位小幅回落，综合看聚丙烯估值偏中性。从供需看，本周聚丙烯国内开工率环比下降0.37%至76.31%，同比仍低于去年同期水平；拉丝排产比例下降至24.86%。综合看国内聚丙烯供应压力偏低。需求端，本周下游综合开工上涨3.04个百分点至47.42%，较去年同期低0.44个百分点；其中塑编和PP透明增幅较大。库存方面，上游两油库存降至低位；煤化工仓库存储上的压力减缓；中游社会和港口库存季节性累库，同比往年同期压力不大。下游原料库存偏低，而成品库存仍处于高位。综合看供需面偏中性。

  上周五，橡胶板块成交放量、增仓上行，涨幅居前。结构上来看，天胶期货主力合约RU2405涨幅超3.0%，其次20号胶期货主力合约NR2405涨幅超过2.0%，顺丁橡胶期货主力BR2404涨幅超过1.5%。由此可见，橡胶板块主要由天胶期货带动。受中国期货市场影响，日本3号烟片胶期货尾盘拉涨，技术图形向上突破。

  抛开对行情变化节奏原因的分析，基于我们在2月底时对胶价中长期的判断，我们大家都认为今日橡胶大涨尚属合理。从整个橡胶产业来看，元宵节前的胶价快速反弹，掣肘了下游对原料的采购积极性。节后终端复苏需要时间，两会召开未超预期也打压市场乐观情绪，市场短期回调修复产业利润分布。但从中长期来看，我们维持此前观点，今年不论是国内，还是海外，因汽车行业进入“红海”，因而产业利润将向上游转移。从估值角度来看，橡胶加工环节因成本端推动，加工利润倒挂不利于供应有效释放，存在修复空间。跨区域角度，人民币市场贴水美金市场，在2024年开割季尚未到来，国内供应青黄不接的当下，贸易环节存去库预期。因而，若担忧高价导致过剩，因此导致价格转熊，第一步是要“转熊”的条件变得充分，否则应顺势而非逆势。

  落脚到交易，因上涨节奏较快，可对现有多单调仓，阶段性部分止盈；逢低多。以上观点仅供参考。

  隔夜，LME铜收跌73美元，跌幅0.85%，LME铝收跌16美元，跌幅0.71%，LME锌收跌6美元，跌幅0.26%，LME镍收涨100美元，涨幅0.56%，LME锡收涨65美元，涨幅0.24%，LME铅收跌8美元，跌幅0.38%。消息面：美国2月非农就业人口增加27.5万人，远超预期的20万人。美国2月ADP就业人数增14万，预期增15万。日本央行将停止将基准10年期国债收益率引导至0%左右的计划，并将在3月19日的下一次政策会议上就此做出决定。上周线个百分点，高于预计开工率11.11个百分点。中国有色工业协会将在3月13日召开铜冶炼企业座谈会，应对加工费快速下滑。最新全国主流地区铜库存增2.66万吨至34.78万吨，国内电解铝社会库存增0.55万吨至82.1万吨，铝棒库存减0.61万吨至25.9万吨，七地锌锭库存增0.1万吨至18.03万吨。年后金属库存回升，现货升水短期低位。美元短期持续震荡，欧美降息预计延后到6月。操作使用建议，短线交易为主，远期跨期正套可择机入场。

  豆粕上周在盘中甚至突破了3100元/吨。这一现象一种原因是由于近期巴西的贴水不断上涨，导致近月和远月的贴水程度不同程度地上升，从而推升了进口大豆的理论成本。在成本的支撑下，M05合约的估值随之上涨。另一方面，国内近期下游市场出现了刚需补库的势头，推动了国内现货及远月成交的火热情况。之前，国内下游饲料企业的库存普遍较低，再加上饲料企业对豆粕添加比例的调整，引发了国内豆粕现货的反弹上涨。然而，现货的涨势整体不及盘面，在短期内随着下游补库陆续完成，国内基本面趋于偏弱，因此现货基差仍有走缩的空间。目前CBOT大豆期货和期权市场，投机基金持有净空单达160,653手，这是基金连续第15周净做空，形成了创纪录的空头持仓。这一创纪录的空单可能是由于空头回补引发了阶段性的反弹行情。国内的行情又类似之处，市场对全球供应充裕预期过于一致，短期行情反弹加剧市场情绪化波动，建议谨慎追多，M2405关注上方3300-3320元/吨一线阻力。

  马来西亚BMD毛棕榈油期货止涨回落。连盘棕榈油期货震荡上行。供应方面来看，产区棕榈油 3月末即将结束减产季，进入4月份后，棕榈油陆续进入增产季。国内买船及到港较少预计3月棕榈油到港15万左右，国内棕榈油库存已将至5个月低点。目前仍在油脂消费淡季，国内棕榈油市场需求一般，现货基差下行，成交平淡，短期来看，国内棕榈油供需双弱的情况暂时没有办法解决。在全球供应充足的情况下，植物油价格难以大面积上涨。棕榈油基本面目前最好，豆棕价差出现倒挂，持续做空豆棕价差预计空间存在限制，可逐步获利离场。油脂短期反弹延续，谨慎追多。

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